It was just a few years ago that I wrote about British Petroleum inaugurating its brand new natural gas trading desk at 30, South Wacker, Chicago. Now it seems tehcnology spin is running at such a high speed that all those beehive cubicles once again become a thing of the past. And again, financial sector is at the forefront of cost reduction through IT innovation.
Recent article at MIT’s Technology Review magazine revealed that Goldman Sachs has completed its money trading desk automation. It claims to achieve significant cost reduction by replacing every 4 traders with 1 IT engineer that looks after electronic trading algorythms. Their New York heardquarters only 10 years ago were employing 600 equity traders. Now there are just two of them left.

It resembles me like some 50-70 years ago the whole world started to build first industry data centers to replace those many traditional scientist’s workplaces. USSR at that time was building their “calculation centers” as well. This time around it took just 10 years and less to apprehend the same kind of automation.

Goldman Sachs is still viewed as a white collar banking monster. But in reality this view seems to be totally wrong already. As the same article writes: “about a third of Goldman’s total staff, are computer engineers.” I wonder will take 5 years or less to see Goldman Sach or Citybank rivaling Google and Facebook in terms of their data center sizes?

Как и некотороые другие, неожиданно для себя обнаружил, что продукты под маркой “Свитлогорье” производятся отнюдь не в Белоруссии. Внимательный  поиск по интернету выявил почти дюжину интересных моментов. Поделюсь ими:

Continue reading

gromyko

Книга-воспоминание Анатолия Громыко, сына известного дипломата советской эпохи, министра иностранных дел СССР Андрея Громыко.

Книга откровенно слабая как по содержанию так и по форме. Автор откровенный графоман. Т.е. налицо желание писать “большим” словом, но на деле это “многоэтажные” клише. Текст изобилует слезливыми разочарованиями в новом политическом устройстве страны. В своих же доводах Анатолий очень любит ссылаться на всевозможные связи в высших политических кругах СССР, но существо его знания всегда ограничивается косвенной речью и  личными мнениями. По сути эта та же “кухонная” политика без намека на научный подход.

Про самого Андрея Громыко написано вроде и много, при этом половина факической информации – это повторы одних и тех же воспоминаний и суждений. В процессе прочтения книги постепенно слкадывается мнение, что собственный отец для автора – это недосягаемый кумир, характер и мотивацию которого сыну так и не получилось до конца понять. О глубоком знании его профессиональной деятельности речи тем более не идет. Исходя из немногих пересказов прямой речи между сыном и отцом у меня сложилось мнения, что Андрей Громыко всю жизнь воспринимал своего сына как 10-и летнего ребенка. Поэтому уровень всех переданных знаний был на том же уровне.

Думаю лучшим способом потратить свое время будет обращение к мемуарам самого Андрея Громыко. Анатолий упоминает в своей книге, что последние годы отца он посвятил именно записи его мемуаров. Надеюсь отсебятины там будет все же меньше.

Интерес к персоне Дмитрия Тулина у меня появился послее сообщений в СМИ о его возвращении в ЦБ РФ на должность, до той поры занимамой Ксенией Юдаевой.

Везде отмечалось, что Тулин – это именно тот профессионал, который вернет ЦБ РФ авторитет в банковских кругах. Как известно, ЦБ в лице Ксении Юдаевой, сильно порицался за несвоевременность реакции на развернувшийся банковский кризис конца 2014 года.

Как оказалось, Тулин ведет достаточно активную публичную деятельность. В частности, публикует очерки и статьи как в популярных, так и в профессиональных изданиях. К одному из таких очерков я и решил обратиться: “Очерки по вопросам денежного обращения, кредита и банковского дела”.

Очерк написан на очень доступном языке. Вернее язык-то доступный. Да только манипуляция терминами все равно тем запутанее, чем дальше читаешь. Для меня это не оказалось проблемой. Но как мне кажется аудитория очерка по замыслу автора – это школьники средних классов и взрослые, продолжающие жить наивным миром детей. Тому подтверждение – частые отсылы к сказкам, фольклору и популярной истории. И это в статье, где на полном серьезе пытаются объяснить разрушительную роль деривативов в современной банковской системе. Короче, популяризатор из Тулина неважный.

Меня зацепило другое. Все, о чем я догадывался, было озвучино Тулином как лицом, представляющим элиту общества. И более того, представителем высших государственных органов.

Так, например, Тулин откровенно признает повсеместную манипулцию банковской отчетностью в России. Тулин также открыто подтверждает, что соврменная банковская система большинства стран мира по-определению нацелена на неравноправное обогажение элит. Элитам общества доступны финансовые манипуляции, позволяющие получать доход значительно превосходящий инфляцию и не дающий экономического эффекта для общества. В противовес, обычные граждане, или как принято говорить в америке “домашние хозяйства” могут рассчитывать максимум на сохранение своего капитала от инфляции.

Как известно, деньги нельзя отделять от риска. Так вот, современная банковская система построена так, что по кредитным рискам элит в итоге платят обычные налогоплательщики. Вспомним громкие bailout-ы. Т.е. представитель ЦБ открыто признает, что вслучае краха банковской системы спасать ее будут за наш с вами счет.

И что получается: элиты обогатились, перепродав свои кредитные риски через деривативы. Получили прибыль. А потом их контрагенты по деривативам ушли в дефолт. Один банк обогатился, а другой, ушедший в дефолт, был выкуплен за деньги налогоплательщиков. Один акционер заработал, а другой ничего не потерял. Все в доле.

Здесь Тулин опять обращается к цитатам, на сей раз Ломоносова: если в одном месте убыло, то в другом прибыло. В итоге дериватвы оказались инструментом, который просто во времени растянул этот процесс перетекания денег от налогоплательщиков (в конечном счете) к элитам. Сложность финансовой системы на примере деривативов просто завуалировала этот процесс.

Еще один важный тезис. Деривативы изначально были созданы с благой целью. Но злую роль сыграло две вещи. Первая – это невероятное усложение финасовой системы в последние 30 лет, и, значит сложность ее регулирования. Чем сложение регулировать, тем меньше стабильность. Вторая – дерегулирование финансового сектора, которое лоббировалось элитами и начало набирать обороты в 90-х годах. Саморегулируемый капитализм возвращает нас к “дикому” американскому капитализму начала 20-го века. Все интересующиеся знают к чему это привело в итоге.

Я догадывался до всех этих тезисов, т.к. о них постоянно озвучиваются в различных СМИ. Но здесь два важных момента. Первый: ни Тулин, ни другие СМИ не объясняют механизмы обогащения элит на профессиональном, научном уровне. В купе с финансовым невежеством большинства обывателей это пораждает волны кухонных домыслов, доверять которым человеку мыслящему весьма тяжело. Зато доверять можно самому Тулину. И это второй момент.

Читая профильные блоги и самообучаясь теории денег, я более-менее представляю себе механику современной финансовой системы и, следовательно, механизмы обогащения элит. Но до последнего момента я сомневался. Думал, что мои умозаключения основываются на необоснованных тезисах политических и экономических популистов. А механика процессов подогнана в моей голове под ложные выводы.

Таким образом, очерк Тулина расставил все точки над “И”. Я получил недостающую уверенность в правильности полученных мною знаний.

Рекомендую к прочтению тем, кто уже понимает предмет, не доверяет кухонным экономистам, но при этом не уверен в правоте собственного мнения.

Book1 - Excel_2015-01-07_11-35-40

Обратим внимание, что речь идет именно о доходности по счетам, а не совокупной сумме на счетах. Таким образом, чтобы попасть хотя бы в сегмент mass affluent надо держать в Альфа банке как минимум 9 млн рублей (исходя из доходности в 12% годовых). Сколько из нас готовы вложить в одну копилку более 700 тыс? А сколько из нас вообще имеют сбережения более 700 тыс?

 

gerashchenkoМного шума было вокруг этой книги в свое время, что и заставило меня отложить ее в свой долгий список. На днях наконец дошли до нее руки и я ее прочел.

К моему удивлению книга оказалась совем ни о том, о чем она позционировалась. Во всех рецензиях ставился упор на новейшую историю банковской системы России и некие рассуждения о путях развития. На деле оказалось, что 4 главы из 6-и посвещены дням давно ушедшим. Единственным исключением является весьма неплоход обзор серктора в период после революции и до конца НЕПаю 5 глава весьма скомканно и обобщенно дает оценку банковского сектора в послевоенный период и переходит в заключительную главу, повествующую о временах перестройки. На этом история резко обрывается =). Вместо размышлений автора, читателю на десерт предлагается весьма пространная статья Андрея Нечаева, видимо рецензента книги. Но что еще более поразило, так это разница в стиле изложения 1-4 глав и 5-6. Меня терзают большие смонения, что первые чертыре написаны вовсе не Геращенко. Или наборот, послдение главы написаны каким-то дилетантом.

Книгу стоит прочесть ради изучения становления банковской системы в мире. Не смотря на то, что буквально каждый учебник имеет раздел по истории банковской сферы, эта книга вкллючает в себя весьма интересные подробности. Например, приводятся очень занимательные примеры по этимологии профессиональной лексики, нектороые из них я решил процитировать ниже.

Но на поставленый вопрос и свои ожидания книга абсолютно не отвечает. При прочтении не появляется чувства сопричастности, вовлеченности. И нет никакой инсайдерской, документальной информации. Только какое-то популистское повествование без грамма научного подхода.

Continue reading

Еще одна замечательная статья о глобальном рынке трэвел агрегаторов.

Barron’s, Monday April 15th, 2013
(c) 2013 Dow Jones & Company, Inc.

When actor William Shatner signed on as the spokesman for Priceline.com in 1997, he made a decision that could have made him very rich: He agreed to take part of his compensation in stock. After the company’s initial public offering two years later, shares of the online travel agency took off, zooming 331% the first day. Unfortunately, Star Trek’s Captain Kirk says he panicked at the controls, selling his shares after the stock crashed back to earth.

A lot of other investors have made fortunes in Priceline (ticker: PCLN), however. The online travel company is the best-performing stock in the Standard & Poor’s 500 over the past five years, rising 519%. Since hitting a low in 2003, the shares are up more than 100-fold. But big gains will be harder to come by from here. Increased competition for travelers’ dollars is likely to squeeze profit margins for all of the big online travel agencies, including Expedia (EXPE), Orbitz Worldwide (OWW), and privately held Travelocity. And expansion into Asia and Latin America, which are viewed as the next big opportunities, is riskier and less profitable than it was in the U.S. and Europe.

Continue reading

Отличная статья! Цитирую без купюр:

«Падающий самолет», «обмелевшая река», «атлет с недоразвитыми ногами» — такие эпитеты звучали в адрес отечественного фондового рынка на недавней конференции Национальных участников фондового рынка (НАУФОР) «Российский фондовый рынок — 2013».

Статистика действительно не оставляет поводов для оптимизма: в 2011—2012 годах практически все ключевые показатели рынка акций падали, сорвавшись с наметившейся после 2008 года траектории роста. При этом сохраняется активность на рынке репо (сейчас он занимает порядка 70% в общем обороте торговли ценными бумагами) и на валютном рынке. Это значит, что отечественные биржевые площадки все больше используются компаниями для целей рефинансирования и управления ликвидностью и все меньше — для привлечения акционерного капитала.

Continue reading

Соотношение денежных накоплений населения (средств во вкладах, в облигациях, наличных деньгах)

с наличием товарных запасов в торговле и промышленности (на конец года в млрд. рублей)

[wpcol_1quarter id=”” class=”” style=””][/wpcol_1quarter] [wpcol_1half id=”” class=”” style=””]

1970

1980

1985

1990

Денежные средства населения (вклады, наличные бумаги, ценные бумаги)

73

228

320

568

Товарные запасы в торговле и промышленности

45

67

98

72

Товарные запасы на 1 рубль денежных запасов (коп.)

0,62

0,29

0,30

0,13

[/wpcol_1half] [wpcol_1quarter_end id=”” class=”” style=””][/wpcol_1quarter_end]

Источник: Об эмиссии денег и о состоянии Союзного бюджета (записка замминистра финансов СССР Владимира Раевского Государственному совету). Архив ЦБ. Д. 4809. 18.11.1991. Л. 24-26, 30.

отсюда